Jak wygląda mapa powiązań w sektorze AI?

W zaciętym wyścigu o dominację w dziedzinie AI tradycyjne zasady venture capital są przepisywane na nowo. Nie obserwujemy już po prostu zwykłych inwestycji — jesteśmy świadkami powstawania złożonego, wzajemnie powiązanego ekosystemu „cyrkularnego finansowania”.

Czym jest „cyrkularne finansowanie”?

Mówiąc prościej, cyrkularne finansowanie to strategiczna pętla, w której dostawca finansuje własnych klientów, aby mogli kupować jego produkty.

W świecie AI zwykle wygląda to tak: firma z branży „Big Tech”, taka jak Microsoft lub Nvidia, inwestuje miliardy dolarów w startup zajmujący się AI, taki jak OpenAI lub Mistral. Startup natychmiast przeznacza te pieniądze na usługi chmurowe inwestora lub jego zaawansowane układy.

Wyobraź sobie właściciela stoiska z lemoniadą, który daje sąsiadowi 10 dolarów, w niepisanym porozumieniu, że sąsiad wyda te 10 dolarów na 10 kubków lemoniady. Właściciel odzyskuje swoje 10 dolarów jako „przychód”, a sąsiad dostaje lemoniadę, na którą inaczej nie byłoby go stać.

„Boom na AI to finansowy ouroboros, który pożera sam siebie, nazywając to postępem”. - Cory Doctorow, dziennikarz technologiczny i autor książki Enshittification

Mapa ekosystemu cyrkularnego finansowania AI

Obecnie branżę AI napędza potężna finansowa pętla sprzężenia zwrotnego, łącząca największe firmy technologiczne, producentów układów i laboratoria AI na świecie. W tym „cyrkularnym” ekosystemie firmy nie tylko inwestują w siebie nawzajem — aktywnie finansują też swoich przyszłych klientów, aby zagwarantować sobie stały strumień przychodów.

Od gigantów sprzętowych, takich jak Nvidia i AMD, po dostawców usług chmurowych i twórców zaawansowanych modeli, takich jak OpenAI i xAI — ta sieć kontraktów opiewających na miliardy dolarów i udziałów kapitałowych działa jak tajny silnik branży. Poniższa mapa ilustruje te złożone współzależności, pokazując, jak przepływa kapitał między tymi graczami, dlaczego przyspiesza to rozwój globalnej infrastruktury AI oraz na czym polega ryzyko związane z tym „finansowym ouroborosem”.

Mapa powiązań w sektorze AI

Jak widać, złożoność tych relacji jest oszałamiająca. To, co z początku wygląda na zwykłą inwestycję, w rzeczywistości stanowi sieć strategicznych zależności. Aby zrozumieć powyższy schemat, warto podzielić te powiązania na cztery odrębne filary, które napędzają ekosystem AI:

Szablon wykresu Gantta do Arkuszy Google | Harmonogram projektu

€3,49

Szablon wdrażania nowego klienta

€3,39

Publikacje na Instagram dla branży AI i technologii | Edytowalne szablony Canva dla startupów i firm SaaS

€3,79

• Sprzęt i oprogramowanie: Te powiązania obrazują fizyczny fundament, na przykład układy NVIDIA H100;

• Inwestycje bezpośrednie: To zastrzyki kapitału, w ramach których giganci technologiczni nabywają udziały w startupach, by zagwarantować sobie miejsce przy stole;

• Kapitał wysokiego ryzyka: Te powiązania obrazują „cierpliwy kapitał” funduszy instytucjonalnych, który pozwala rozwijać startupy;

• Zależności dotyczące usług i API: To najbardziej aktywna warstwa powiązań. Obejmuje bieżący „operacyjny” przepływ środków, w ramach którego startupy płacą gigantom technologicznym za chmurę obliczeniową, dostęp do API lub przechowywanie danych.

1. Trójkąt NVIDIA / CoreWeave / Microsoft

To najbardziej znany przykład cyklu „mocy obliczeniowych w zamian za udziały”.

• Inwestycja: Nvidia i Microsoft zainwestowały znaczne środki w CoreWeave (wyspecjalizowanego dostawcę usług chmurowych).

• Zakup: CoreWeave wykorzystuje te środki, by kupić układy Nvidia H100 warte miliardy dolarów.

• Usługa: Microsoft następnie faktycznie dzierżawi z powrotem od CoreWeave układy Nvidii, aby obsługiwać własne zadania AI, gdy jego centra danych osiągają pełne obciążenie.

Efekt: Nvidia zyskuje gwarantowanego nabywcę swoich układów, CoreWeave otrzymuje sprzęt, którego inni nie mogą kupić, a Microsoft zyskuje moce obliczeniowe potrzebne do obsługi OpenAI.4

2. Układ Microsoft / OpenAI / Oracle

• Inwestycja: Microsoft zainwestował około 13 miliardów dolarów w OpenAI;

• Wydatki: Duża część tej „inwestycji” przybiera w rzeczywistości formę środków na usługi chmurowe Azure;

• Rozwój: Ponieważ Microsoft nie jest w stanie budować centrów danych wystarczająco szybko, by sprostać potrzebom OpenAI w zakresie trenowania modeli, niedawno nawiązał współpracę z Oracle.

Powiązania: OpenAI wykorzystuje teraz środki Microsoftu, by płacić Microsoftowi, który z kolei płaci Oracle za zapewnienie infrastruktury wyposażonej w układy Nvidii.

3. Wyspecjalizowani dostawcy chmury GPU: Nebius i Nscale

Te firmy reprezentują nową kategorię „infrastruktury AI”.

• Nebius (powstały z Yandexu) i Nscale pozycjonują się jako wyspecjalizowani dostawcy chmury AI. Otrzymują wsparcie lub priorytetowe przydziały od Nvidii na budowę klastrów.

Startupy takie jak Mistral (francuski lider AI) otrzymują inwestycje od takich firm jak Microsoft i Nvidia. Mistral przeznacza następnie ten kapitał na infrastrukturę udostępnianą przez tych dostawców chmury GPU, aby trenować swoje modele.

4. AI w sektorach: Ambience, Harvey i Anysphere

To firmy z sektora „zastosowań AI”. Często są użytkownikami końcowymi w tym cyklu.

• Anysphere (Cursor), Harvey AI (prawo) i Ambience Healthcare (medycyna) otrzymały finansowanie od głównych funduszy venture capital (w tym OpenAI’s Startup Fund lub Nvidia).

Przepływ: środki przepływają od producenta chipów/właściciela platformy -> do startupu -> i natychmiast wracają do właściciela platformy w postaci opłat za API (dla OpenAI) lub opłat za usługi chmurowe (dla Microsoft/Oracle/Nvidia).