Jak wygląda mapa powiązań w sektorze sztucznej inteligencji?

W wyścigu o dominację w dziedzinie AI, w którym stawka jest wysoka, tradycyjne zasady venture capital są przepisywane na nowo. Nie obserwujemy już tylko prostych inwestycji — jesteśmy świadkami rozwoju złożonego, wzajemnie powiązanego ekosystemu „cyrkularnego finansowania”.

Czym jest „cyrkularne finansowanie”?

Mówiąc prosto, cyrkularne finansowanie to strategiczna pętla, w której dostawca finansuje własnych klientów, aby mieli pieniądze na zakup produktów dostawcy.

W świecie AI zwykle dzieje się tak, gdy firma z sektora „Big Tech” (taka jak Microsoft lub Nvidia) inwestuje miliardy dolarów w startup AI (taki jak OpenAI lub Mistral). Startup natychmiast wykorzystuje te środki na opłacenie usług chmurowych inwestora lub zakup jego zaawansowanych układów.

Wyobraź sobie właściciela stoiska z lemoniadą, który daje sąsiadowi 10 dolarów, w niepisanej umowie, że sąsiad wykorzysta te 10 dolarów na zakup 10 kubków lemoniady. Właściciel odzyskuje swoje 10 dolarów jako „przychód”, a sąsiad dostaje lemoniadę, na którą w innym przypadku nie byłoby go stać.

„Boom na AI to finansowy ouroboros, który pożera sam siebie, nazywając to postępem”. - Cory Doctorow, dziennikarz technologiczny i autor Enshittification

Mapowanie ekosystemu cyrkularnego finansowania AI

Branża AI jest obecnie napędzana przez ogromną finansową pętlę sprzężenia zwrotnego, która łączy najpotężniejsze firmy technologiczne, producentów układów i laboratoria AI na świecie. W tym „cyrkularnym” ekosystemie firmy nie tylko inwestują w siebie nawzajem — aktywnie finansują swoich przyszłych klientów, aby zapewnić sobie stały strumień przychodów.

Od gigantów sprzętowych, takich jak Nvidia i AMD, po dostawców chmury i twórców najbardziej zaawansowanych modeli, takich jak OpenAI i xAI — ta sieć kontraktów o wartości wielu miliardów dolarów i udziałów kapitałowych działa jak ukryty silnik branży. Poniższa mapa przedstawia te złożone współzależności, pokazując, jak kapitał przepływa między tymi podmiotami, dlaczego przyspiesza to rozwój globalnej infrastruktury AI oraz na czym polega ryzyko związane z tym „finansowym ouroborosem”.

Mapa powiązań w sektorze AI

Jak widać, złożoność tych relacji jest oszałamiająca. To, co początkowo wygląda na prostą inwestycję, jest w rzeczywistości siecią strategicznych zależności. Aby zrozumieć powyższą mapę, warto podzielić te powiązania na cztery odrębne filary, które napędzają ekosystem AI:

Szablon wykresu Gantta w Arkuszach Google | Harmonogram projektu

€3,49

Szablon wdrażania nowych klientów

€3,39

Grafiki na Instagram dla branży AI i technologii | Edytowalne w Canvie dla startupów i firm SaaS

€3,79

• Sprzęt i oprogramowanie: Te powiązania reprezentują fizyczny fundament, taki jak układy NVIDIA H100;

• Inwestycje bezpośrednie: To zastrzyki kapitału, w ramach których giganci technologiczni nabywają udziały w startupie, aby zapewnić sobie miejsce przy stole;

• Kapitał wysokiego ryzyka: Te powiązania reprezentują „cierpliwy kapitał” funduszy instytucjonalnych, który umożliwia skalowanie startupów;

• Usługi i zależności API: To najbardziej aktywna warstwa pętli. Reprezentuje bieżący „operacyjny” przepływ, w ramach którego startupy płacą gigantom technologicznym za moc obliczeniową w chmurze, dostęp do API lub przechowywanie danych.

1. Trójkąt NVIDIA / CoreWeave / Microsoft

To najbardziej znany przykład cyklu „mocy obliczeniowej za udziały”.

• Inwestycja: Nvidia i Microsoft zainwestowały znaczne środki w CoreWeave (wyspecjalizowanego dostawcę chmury).

• Zakup: CoreWeave wykorzystuje ten kapitał do zakupu układów Nvidia H100 o wartości miliardów dolarów.

• Usługa: Następnie Microsoft faktycznie dzierżawi od CoreWeave układy Nvidia, aby uruchamiać własne obciążenia AI, gdy jego własne centra danych osiągają pełną przepustowość.

Rezultat: Nvidia zyskuje gwarantowanego nabywcę swoich układów, CoreWeave otrzymuje sprzęt, którego inni nie mogą kupić, a Microsoft zyskuje moc obliczeniową do obsługi OpenAI.4

2. Pętla Microsoft / OpenAI / Oracle

• Inwestycja: Microsoft zainwestował około 13 mld USD w OpenAI;

• Wydatki: Znaczna część tej „inwestycji” ma w rzeczywistości formę środków na usługi w chmurze Azure;

• Ekspansja: Ponieważ Microsoft nie jest w stanie budować centrów danych wystarczająco szybko, aby sprostać potrzebom szkoleniowym OpenAI, niedawno nawiązał współpracę z Oracle.

Krąg: OpenAI wykorzystuje pieniądze Microsoftu, aby płacić Microsoftowi, który z kolei płaci Oracle za zapewnienie infrastruktury wypełnionej układami Nvidia.

3. Wyspecjalizowani gracze „chmury GPU”: Nebius i Nscale

Firmy te reprezentują nowy segment „infrastruktury AI”.

• Nebius (wywodzący się z Yandexu) oraz Nscale pozycjonują się jako wyspecjalizowane chmury AI. Otrzymują wsparcie lub priorytetowe przydziały od Nvidii na budowę klastrów.

Startupy takie jak Mistral (francuski lider AI) otrzymują inwestycje od takich firm jak Microsoft i Nvidia. Następnie Mistral przeznacza ten kapitał na infrastrukturę dostarczaną przez te chmury GPU w celu trenowania swoich modeli.

4. Pionowa AI: Ambience, Harvey i Anysphere

Są to firmy z sektora „Applied AI”. Często są one użytkownikami końcowymi w tym cyklu.

• Anysphere (Cursor), Harvey AI (Legal) i Ambience Healthcare (Medical) otrzymały finansowanie od głównych funduszy venture capital (w tym OpenAI’s Startup Fund lub Nvidia).

Przepływ: środki przepływają od producenta chipów lub właściciela platformy -> do startupu -> i natychmiast wracają do właściciela platformy w formie opłat za API (do OpenAI) lub opłat za chmurę (do Microsoft/Oracle/Nvidia).